题目：Unlocking Trade Credit Dynamics: Insights from US Monetary Policy on Emerging Markets’ Supply Chains

报告人：王雅琦 副教授

报告人简介：

中央财经大学金融学院副教授，国际金融研究中心研究员。入选国家级青年人才计划，北京高校“双带头人”教师党支部书记“强国行”专项行动团队。主要研究领域和方向为国际金融、国际贸易、中国经济。在《管理世界》、《世界经济》、《经济学季刊》、《金融研究》、Econometric Theory、Journal of Economic Behavior and Organization、Journal of Comparative Economics等国内外知名期刊发表论文30余篇，主持和参与国家自然科学基金面上项目、北京市社会科学基金重点项目、国家社会科学基金重大项目等。

时间：2024年12月2日 (星期一)下午2:00

地点：南开大学经济学院高层12楼国经所会议室

报告论文摘要：

本文基于2003-2021年15个新兴市场国家的企业数据，通过构建理论模型和实证检验考察美国货币政策对新兴市场国家境外发债的供应商向其客户提供贸易信贷的影响和作用机制。研究发现，当美国货币政策宽松时，相较于未发行外债的企业，新兴市场国家发行外债的供应商会沿着供应链向未发行外债的客户提供更多贸易信贷支持，旨在缓解这些企业的融资约束。此外，这种影响具有非对称性，即当美国货币政策收紧时，由于供应商-客户关系较为稳固且难以替代，发行外债的供应商仍会继续提供贸易信贷，但获得贸易信贷的客户数量有所减少。政策建议方面，在美国货币政策宽松时，新兴市场国家需通过浮动汇率制度与资本管制政策的协调搭配来缓解影响；而在美国货币政策紧缩时，则可通过浮动汇率制度抵御外部经济冲击。本文对中国及其他新兴市场国家防范美国货币政策冲击跨境传递、推动金融服务经济高质量发展具有重要启示。

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